行业新闻

行业新闻
娱乐天地资本家狗咬狗骨 债权人威胁令奢侈品百
 

  :资本之间你不仁我不义的“狗咬狗骨”现象再度出现,在大股东转移核心资产后,债权人威胁将逼迫美国奢侈品百货集团Neiman Marcus Group LTD LLC (简称NMGL)

  NMGL 债权人Marble Ridge Capital LP 周六发表公开信,表示,该百货巨头大股东的自私行为将招致公司因巨额债务而走向破产。

  Marble Ridge 管理合伙人Dan Kamensky 在周六的公开信中表示要重组NMGL的董事会,“应该进行战略评估重组一个更负责任的董事会,以最大化公司所有权相关者的利益。”

  作为NMGL的债权人,Marble Ridge拥有该百货巨头的债券及部分定期贷款,而在转移MyTheresa资产后,NMGL的债券价格应声暴跌约10个基点。

  NMGL在9月18日的声明中称,剥离出公司后,MyTheresa已经是公司无限制、非担保的子公司,不再属于债权人抵押品。

  鉴于NMGL的一笔28.18亿美元贷款将于2020年10月到期,届时,该集团如果未能处理好与债权人关系以及获得再融资的话,该奢侈品百货巨头可能走向破产,而被迫进行债务重组。

  2017年,美国高街服装集团J. Crew Group Inc.将集团核心品牌J. Crew的知识产权2.5亿美元的廉价剥离出去,此举遭遇债权人不满,并诉诸法庭。随后,J. Crew Group Inc. 更以拥有J. Crew 知识产权的子公司进行发债和再融资。

  重组专家正密切注意J. Crew 上述重组案件及诉讼,希望把他们的经验借鉴到其它品牌名很响但深陷债务危机的零售商。

  在英国零售市场,娱乐天地Company Voluntary Arrangement(CVA,自愿债务重组)协议同样引发陷入艰难公司的股东与利益相关方的纠葛。

  已经申请政府破产托管的英国老牌百货公司House of Fraser Group Ltd.(简称HoF)在未与房东商议下推出CVA 协议,随即遭遇CVA 历史上罕见的诉讼,最终,在复杂的重组情况下,HoF 走向破产。

  2015年初,NMGL 曾试图通过IPO 融资偿还债务并让大股东逐步退出,但是遭遇奢侈品行业大衰退,过去三年,特别是2017年迄今,零售业破产潮愈演愈烈,该公司在2017年1月正式撤销IPO 申请,并进行了换帅,服务集团33年的功勋首席执行官Karen Katz 在今年1月正式卸任,由此前服务Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL) 拉尔夫·劳伦集团担任EMEA和旅游零售渠道总裁的Geoffroy van Raemdonck取而代之,以继续实践数字优先策略,试图重振业务。

  在本周初的业绩说明会上,首席执行官Geoffroy van Raemdonck 表示,目前尽管公司管理层“还有很多工作要做”,但集团“拥有能推动长期增长和盈利的计划”。

  截至7月28日的2018财年四季度,NMGL净销售同比上涨1.2%至11.329亿美元,可比销售录得2.3%的升幅。在线%的快速增长,现已为集团贡献36%的收入。不过,该公司表现仍明显落后于竞争对手。

  四季度,NMGL净亏损从去年同期的3.663亿美元缩窄至7,530万美元。经调整EBITDA 同比上涨16.4%至5,610万美元。Geoffroy van Raemdonck 表示集团通过降低促销力度和加强存货管理成功改善了毛利率,而且所有门店都能实现经调整营业利润。他又透露季内顾客保持率达92%,而且千禧一代和X 世代顾客占当中的一半。

  2018财年NMG 收入总计49亿美元,较2017财年的47.06亿美元增加4.1%,可比销售维持持平。净利润为2.511亿美元,当中包括得益于税改而获得的3.196亿美元非现金税务优惠,而上财年录得5.318亿美元的净亏损,期内产生了一笔3.57亿美元的减值亏损。

  截至财年底NMGL 现金流已经转正,从去年同期的-5,670万美元变为1.226亿美元。长期债务仍达44.642亿美元,基本持平于去年同期。